【螺纹&热卷】

高温多雨天气好转，下游施工条件改善，本周螺纹表需继续回升，库存延续下降态势。经济复苏不畅，房地产继续下行仍是主要拖累，各地调控措施持续优化，政策加码预期增强，实际效果有待观察。产量相对平稳，粗钢平控政策尚未正式落地，预期反复对市场形成扰动。盘面短期延续震荡格局，节奏切换依然较快，关注供需两端政策落地情况。

【铁矿】

【资料图】

铁矿海外发运上升，国内到港有所回落但仍处高位，港口库存短期累积存在难度。需求端钢厂继续复产，铁水产量处于高位，政策限产节奏不及预期，下游终端需求有所回暖。短期来看铁矿供需双强，此外宏观预期偏暖，市场投机情绪较浓，我们预计铁矿走势以偏强震荡为主。

【焦炭】

焦炭现货首轮提降暂时搁置，焦化厂强烈抵触。需求端，铁水暂时仍保持高产状态，平控执行节奏暂不及预期，前期暴雨影响物流导致下游部分钢厂仍待补库。供应端，原料煤情绪再次有所转强，焦化利润尚存，焦炭整体产量继续稍有抬升。需求暂稳但预期不佳，下游炼钢利润已经微薄，焦炭转为下跌趋势，但受到持续焦煤矿事故的情绪带动，短期仍会较为抗跌。

【焦煤】

近期炼焦煤矿事故频发，其中陕西某气煤矿事故级别特大，对市场情绪形成了阶段性刺激。蒙煤通关保持千车以上水平，澳煤反弹后持稳，进口煤供应基本暂稳。但国内炼焦煤矿受连续事故影响阶段性供应的确存在减量，中下游低库存，因此短期焦煤期价预计仍会震荡偏强。

【锰硅】

粗钢平控文件仍未落地，较难到达前低水平。从供需来看，供应水平仍在高位，铁水并未下行，供给水平高于需求水平，供应过剩格局仍在。从库存来看，63家样本企业库存及仓单库存合计仍在历史较高水平。从钢厂库存来看，仍处于近三年新低水平。中长期仍旧推荐逢高做空策略。

【硅铁】

黑色系整体有所反弹，硅铁价格跟随反弹。需求方面，粗钢平控政策仍未落地，利空最强驱动并未兑现；次要需求方面无亮点。供应方面，硅铁周度产量继续抬升，整体供应依然过剩。中长期仍旧推荐逢高做空策略，建议7000以上逢高试空。

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