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：夏季供应矛盾将凸显

原糖主力期价小幅回升，收于26.07美分/磅。国内现货报价7010~7120元/吨。 截至4月底，广西累计销糖302.13万吨，同比增加28.16万吨；产销率57.33%，同比提高12.56个百分点；工业库存224.9万吨，同比减少113.07万吨。其中4月份单月销糖37.2万吨，同比减少8.99万吨。原糖方面巴西压榨逐渐进入高峰，随着巴西糖大量上市，未来供应偏紧的局面有望缓和，但港口运力问题仍令人担忧。国内仅云南有两家糖厂尚未收榨，从各主产省销糖率数据来看，各地销售节奏均较快，后期集团销售压力很小。未来主要看进口情况，如进口不能及时补充，夏季供应矛盾将凸显。关注终端备货情况。

：长期看多走势不变

周一，美棉下跌0.87%，报收83.17美分/磅，郑棉CF309上涨0.41%，报收15920元/吨，新疆地区棉花到厂价为16132元/吨，较前一日上涨327元/吨，中国棉花价格指数3128B级为16363元/吨，较前一日上涨200元/吨。国际市场方面，美棉供应端对棉价支撑仍在，但干旱程度正在逐渐缓解，供应端支撑减弱。3月美国纺织品服装进口环比下降，同比增加，但从中国进口量持续下降，对我国纺织品服装出口较为不利。国内市场方面，近期新疆库尔勒地区雨雪天气对新棉播种及出苗较为不利，天气预报显示，本次库尔勒地区降雪基本结束，随后天气会迅速回升，对于恶劣天气影响新棉产量的交易预计暂告一段落。随着郑棉价格的快速上涨，纺纱利润持续下降，国内纺织市场季节性转淡，采购棉花意愿较弱，后续推动棉价上涨力度稍显不足，预计将出现阶段性震荡调整行情，长期看多走势不变。

（来源：光大期货）

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